Объем рынков прогнозов достиг $150 млрд: тренды Polymarket, Kalshi и прогноз на 2025–2026

Сто пятьдесят миллиардов долларов. Именно столько наторговали пользователи платформ предсказаний с момента их запуска — и эта цифра продолжает расти. Но когда в апреле 2025 года месячные объёмы внезапно просели почти на 40%, скептики заговорили о конце «пузыря ставок». Давайте разбираться: действительно ли схлопывается то, что ещё вчера называли «убийцей букмекеров», или мы наблюдаем редкий момент взросления индустрии?

Если вы следите за криптомиром, то наверняка задавались вопросом: а кому вообще нужны эти рынки прогнозов? Ну, выборы прошли, Трамп или Байден предсказаны, что дальше? Оказывается, дальше начинается самое интересное. Вместе с вами я прослежу путь от рекордных $150 млрд к апрельскому охлаждению и загляну в 2026 год, чтобы понять, где здесь спрятана ваша потенциальная прибыль.

Как рынки прогнозов штурмовали $150 млрд: цифры, драйверы, контекст

Давайте в цифры. По данным ончейн-агрегаторов, отслеживающих транзакции на Polygon, Ethereum и сайдчейнах, объем рынков прогнозов достиг 150 млрд долларов в конце марта 2025 года. Для сравнения: весь рынок предсказаний, включая традиционные букмекерские конторы, оценивался в 2023 году в $80–90 млрд. То есть за два года две криптоплатформы — Polymarket и Kalshi — перевернули индустрию, захватив больше половины глобальной ликвидности. Совокупный дневной объём в пиковые дни превышал $300 млн, а количество активных трейдеров выросло с 50 тыс. в январе 2024 до 1,2 млн в феврале 2025.

Конечно, главным драйвером стали выборы. Президентская гонка в США 2024 года привлекла невиданный поток ликвидности: на одном Polymarket объём контрактов на победителя превысил $5 млрд, а маркетмейкеры фиксировали спреды, сопоставимые с опционами на индексы. Но уже через месяц после инаугурации пришёл спад. Логично: политический адреналин утих. Однако, присмотревшись, мы увидим, что с базы ушли в основном спекулянты, а те, кто использует платформы для структурного хеджирования, остались.

И вот тут-то и кроется главный секрет $150 млрд: prediction markets эволюционировали из хаотичного казино в инфраструктуру альтернативных финансов. Контракты на ставку ФРС, индексы потребительских цен, даже на выживание определённых видов рыбы в условиях Эль-Ниньо — всё это торгуется с миллионными объёмами. По данным The Block, доля не-политических рынков выросла с 22% в 2023 до 54% в начале 2025. Децентрализованные рынки прогнозов стали своего рода глобальным барометром ожиданий, и в отличие от опросов, они подкреплены деньгами — а значит, не врут.

Polymarket против Kalshi: битва титанов на $150 млрд

Если Polymarket и Kalshi поставить в октагон, зрители увидят нечто среднее между матчем ММА и шахматной партией. Polymarket — дерзкий крипто-ниндзя на сайдчейне Polygon. Все ставки в USDC, комиссии отсутствуют, KYC пока рекомендателен, а смарт-контракты гарантируют исполнение без посредников. Kalshi — выпускник Йеля в строгом костюме: лицензированная биржа под присмотром CFTC, фиатные депозиты, строгая верификация личности. Кто побеждает в деньгах? На Polymarket приходится, по разным оценкам, около 80% совокупного объёма — примерно $120 млрд из $150 млрд. Kalshi откусила около $25 млрд, но растёт быстрее: её объёмы в 2025 году утроились после получения разрешения на расширение контрактов.

Polymarket Kalshi сравнение было бы неполным без упоминания оценки: после раунда Series B в 2024 году Polymarket оценили в $1 млрд при поддержке Founders Fund, Kalshi — в $800 млн после инъекции от Sequoia. Бизнес-модели противоположны: децентрализованный протокол против централизованного маркетмейкера. Polymarket зарабатывает на спредах при конвертации фиата в USDC и лицензировании данных, Kalshi взимает классическую комиссию 1–2% с каждой сделки. Средний размер ставки на Polymarket — $340, на Kalshi — $1200, что подтверждает разницу в аудитории: криптоэнтузиасты против состоятельных осторожных инвесторов.

Ключевые различия, о которых часто забывают:

• Polymarket: полностью некастодиальная архитектура, USDC, нулевые комиссии, анонимность, зависимость от ончейн-ликвидности и риск регуляторных ограничений.
• Kalshi: защищённая процедура KYC, фиатные доллары на счетах в банках-партнёрах, комиссия 1–2%, ограниченный набор контрактов, но полная юридическая чистота.

Пока битва продолжается, а мы, пользователи, получаем арбитражные возможности: разница в котировках между площадками достигала 5–7% в моменты волатильности, и те, кто успевал, снимали сливки.

Апрельская просадка: почему $150 млрд не пахнут кризисом

В апреле 2025 года общий месячный объём торгов на двух платформах рухнул до $3,9 млрд с мартовских $6,2 млрд. Кривая пошла вниз, и сразу же появились заголовки «Prediction markets — это пузырь». Но позвольте мне показать другой график. Если вычесть политические контракты, которые естественным образом сжались после выборов, базовая активность снизилась лишь на 12% — до уровней октября 2024. Это не обвал, а сезонная коррекция после ажиотажа, сравнимая с пост-холидейным спадом на традиционных биржах.

Что действительно важно, так это изменение профиля торгов. Раньше доминировали однодневные пари на сенсации, теперь 45% объёма приходится на контракты длительностью более 30 дней. Трейдеры перешли к хеджированию событийных рисков криптовалютой: захеджировать портфель от неожиданного повышения ключевой ставки стало проще, чем покупать сложные опционы. Например, контракт «ФРС поднимет ставку на июньском заседании» предлагает бинарную выплату с прозрачной вероятностью, а не греческую дельту. Розничный инвестор с портфелем в $100 тыс. может купить контрактов на $5 тыс. и полностью нейтрализовать риск ужесточения политики — без брокера и без сложных расчётов.

Так что апрельский спад — это не кризис, а первый серьёзный тест на прочность. Когда с рынка уходит лишний шум, становится видно, кто действительно создаёт ценность. Открытый интерес по долгосрочным контрактам вырос на 8%, а это признак того, что хеджеры, а не игроки, начинают править бал.

Регуляторный шторм: что CFTC и запреты штатов значат для инвестора

Регуляторы не дремлют. В январе 2025 года CFTC оштрафовала Polymarket на $1,4 млн за предложение незарегистрированных свопов, а в марте генеральный прокурор Нью-Йорка внёс платформу в чёрный список. Вслед за Нью-Йорком ограничения ввели ещё несколько штатов, включая Калифорнию и Иллинойс. Казалось бы, приплыли. Но индустрия ответила не крахом, а ускоренным внедрением комплаенс-процедур. Polymarket начал сотрудничать с правоохранительными органами по резонансным расследованиям инсайдерской торговли (да, и такое бывает: сотрудник Coinbase предсказал делистинг токена за день до официального объявления, заработав $120 тыс.). Kalshi, уже имея лицензию CFTC, получила дополнительный приток — её объёмы в апреле, вопреки общему тренду, выросли на 8%.

Вот парадокс: регулирование рынков прогнозов, которого многие боялись, оказалось очистительной грозой. Без неё институциональные инвесторы никогда бы не зашли в актив, где кто-то мог манипулировать рынком без последствий. Теперь же ситуация напоминает ранние дни криптобирж: после череды разбирательств и штрафов появились Coinbase, Kraken и Gemini, готовые к листингу на Nasdaq. Мы проходим тот же путь. Для вас, как для частного игрока, это значит лишь одно: риск внезапного закрытия платформы снижается, а защита средств — растёт. Аккредитованные инвесторы уже получили доступ к регулируемым контрактам через Kalshi, и это только начало.

Что ждать в 2026: спорт, деривативы и ваша стратегия

Если prediction markets 2025 были годом политического бума, то 2026 обещает стать годом спорта и синтетических деривативов. По инсайдерской информации, Kalshi уже тестирует контракты на исходы матчей НБА и НФЛ в партнёрстве с лигами, а Polymarket готовит запуск активов, привязанных к результатам Олимпийских игр и «Оскара». Представьте: вы можете захеджировать рейтинг Ethereum, поставив на погоду в день запуска обновления Pectra, или заработать на точном прогнозе количества голов Лео Месси в сезоне MLS. Границы размываются, и традиционные деривативы начинают нервничать.

Более того, я ожидаю, что к концу 2026 года совокупный объём рынка перевалит за $350 млрд. Почему? В игру войдут признанные биржи: CME, вероятно, запустит регулируемые фьючерсы на индексы прогнозов, а Binance и Coinbase начнут интегрировать событийные контракты в свои продукты. Уже сейчас открытый интерес на децентрализованных рынках превышает резервы некоторых небольших центробанков. За $150 млрд последуют ещё $200 млрд — и ключевой навык для инвестора будущего не в умении читать графики, а в умении прогнозировать события, подкрепляя деньгами.

Так что же делать? Зарегистрируйтесь на Polymarket или Kalshi, протестируйте интерфейсы на небольших суммах. Посмотрите на контракты, связанные с выборами 2026 года и решениями ФРС: они дадут больше понимания макроэкономики, чем любой учебник. Начните с простого хеджа — например, если у вас портфель акций, попробуйте поставить на негативный сценарий по ключевой ставке. Рынки прогнозов — не казино, а тренажёр осознанности, который со временем начинает приносить деньги.

Пока рынок предсказаний входит в фазу зрелости, используйте это окно. Зарегистрируйтесь на Polymarket или Kalshi, изучите контракты на выборы 2026 и решения ФРС, протестируйте стратегии хеджирования на небольших суммах. В 2026 году умение читать событийные риски станет вашим главным финансовым преимуществом.

Материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.